在国内城商行中，宁波银行是“优等生”，长期以“高成长、低不良”著称。2007年7月19日，宁波银行挂牌上市，成为第一家在深交所上市的城商行。

宁波银行2023年财报显示，得益于银行、零售、投资银行、票据业务、资产托管、金融市场、财富管理、消费信贷、信用卡9个利润中心稳步增长，该行在报告期内实现营业收入615.85亿元，同比增长6.40%；实现归母净利润55.35亿元，同比增长10.66%。

营收和归母净利润双增长的宁波银行，创下2007年上市以来连续17年“双增长”新记录。

宁波银行的营收增速在万亿城商行中增长最快，但在资本市场，2023年的宁波银行却并未收获应有的“涨声”。同花顺显示，2023年全年，宁波银行股价跌幅高达37%，在A股42家银行股中涨幅倒数第一。 2024年初至4月23日收盘，宁波银行股价涨幅9.05%，在42家A股上市银行中排第27位，表现并不突出。

业绩增速领跑，股价涨幅垫底，背后发生了什么？

据尺度商业统计，2007年至2021年，宁波银行的营收规模从22.44亿元增长到527.7亿元，15年时间12年增速在20%以上；归母净利润规模从9.51亿元壮大到195.46亿元，15年时间11年增速在19%以上。

近两年，宁波银行的营收、净利润增速明显放缓。2021年，宁波银行营收、归母净利润同比增速分别为28.37%、29.87%，2022年的增长数据为9.67%、18.05%，2023年进一步放缓至6.40%、10.66%。

对比同行，宁波银行的业绩增速堪称优秀，但与自身历史增速对比，显得不够看了。

翻看宁波银行年报可以发现，2023年，该行净息差为 1.88%，同比下降 14 个基点；净利差为 2.01%，同比下降 19 个基点。净息差反映的是银行生息资产赚取净利息收入的能力；净利差衡量的是银行运用付息负债生成生息资产，从而获取净利息收入的能力。

值得注意的是，宁波银行净息差下降的同时，其个人贷款不良率却“三连涨”。

年报披露，截至2023年末，宁波银行对公不良贷款主要集中在制造业、批发和零售业，不良贷款金额分别为6.51亿元、5.31亿元，分别占全行不良贷款总额的6.85%、5.59%，不良率分别为0.39%、0.47%。

在房地产敞口风险暴露的背景下，相较于国有大行及股份行对公房地产不良率持续走高，宁波银行对公房地产不良贷款率近年来持续下降，由2020年的1.37%降低至2023年的0.1%。 

反观宁波银行个人贷款不良率，已从2021年的1.24%扩大至2023年的1.50%水平，持续三年增长，并均高于同期宁波银行整体不良率的表现。

细究可以发现，宁波银行个贷不良率的激增，与其发力高息的“消费贷”不无关系。

宁波银行近年年报披露，2020年末，其个人消费贷款还只有1783.78亿元，但到2023年末，其个人消费贷款飙升至3209.58亿元。三年时间，宁波银行个人消费贷款增长了79.93%

之所以疯狂扩张“个人消费贷”，或与该产品的高息分不开。

宁波银行官网披露，其“宁来花-直接贷”产品的年利率为3.98%-17.8%之间，而据媒体报道，“宁来花-直接贷”2023年之前的最高年利率为24%。作为对比，以前宁波银行的个人住房按揭贷款、个人经营贷款，都不可能卡着年利率24%放款。

宁波银行财报显示，2023年，该行个人贷款比对公贷款总规模少了近3000亿，但个人贷款的利息收入却只比对公贷款的利息收入少了不到400亿。

之所以出现如此炸裂的一幕，依赖宁波银行的个人消费贷款高息。宁波银行年报披露，该行个人贷款2022年的平均利率是6.92%，2023年平均利率仍然高达6.34%。作为对比，该行对公贷款2022年的平均利率只有4.44%，2023年的平均利率降至4.39%。

本文综合自尺度商业、第一风口、孤山资本的报道。