综合 | 招股书  编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

据日经中文网，金价仍在维持长期上涨。2000年底以来的黄金投资回报率已超过8倍，高于美股的6倍和全球债券的2倍。

在通货膨胀、财政恶化、国际社会脱钩的背景下，轴心货币美元的强势出现动摇，资金正在流向黄全。黄金作为实物资产具备价值，还具备没有政治色彩的“无国籍货币”的特征，带动了强劲的需求。

招股书显示，周六福是中国领先且高速增长的珠宝公司，通过公司的线下门店和线上销售渠道提供高品质且款式丰富的珠宝产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，公司于2017年至2023年连续七年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列，而2021年至2023年的珠宝收入复合年增长率计，公司于中国全国营运中为众珠宝公司之冠。

值得注意的是，与周大福、周生生等由周姓创始人打造的黄金珠宝品牌不同，周六福的实控人并不姓周，也并非来自香港，而是潮汕的李氏兄弟。

截至2023年12月31日，周六福的线下销售网络门店总数已达到4383家(包括加盟店和自营店)，这些门店遍布31个省份，301个地级市和地级行政区。根据弗若斯特沙利文，截至2023年12月31日，以中国门店数量计，公司在中国珠宝品牌中排名第四；在公司起家的中国南方地区线下门店数量在中国珠宝品牌中排名第三。

据招股书，周六福终端门店重点布局三、四线城市，线下以加盟为主要销售模式。2021年至2023年，公司门店总数分别为3764家、4052家、4383家，其中，加盟店数量分别为3694家、3974家、4288家，占门店总数的比重为98.14%、98.08%、97.83%。

与常规的加盟模式不同，周六福采用的是加盟模式与授权供应商模式相结合。具体为，公司加盟商可从公司授权供应商处采购货品，授权供应商和加盟商可自行结算货款，公司只需向加盟商收取品牌使用费。对于周六福而言，只是输出品牌，是典型的轻资产运营模式。

周六福也积极拓展线上销售渠道并取得了亮眼的成绩。2021至2023年，公司线上销售收入的复合年增长率达到53.7%，且2023年线上销售收入占总收入的33.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，于该两项数据方面，公司在全国性珠宝公司中排名第一。

财务方面，于2021年度、2022年度以及2023年度，周六福实现收入分别约为27.83亿元、31.02亿元、51.50亿元人民币；同期净利润分别约为4.25亿元、5.75亿元、6.60亿元人民币。2023年的营收以及净利润同比上年分别增长66.0%、14.7%。

今年以来金价波动较大，不少珠宝饰品商业绩也受到影响。

招股书显示，周六福的珠宝产品主要原材料是黄金，2021年至2023年，周六福黄金原材料采购在采购总额的占比逐年提升，分别是84.5%、 89.7%及96.9%，平均黄金采购的价格分别是332.0元/克、347.6元/克及人民币401.0元/克（不包括增值税），与当时市场价格大致一致。

周六福也在风险提示中表示，业务容易受到产品所用原材料的价格波动影响等，特别是，黄金的价格在往绩记录期间大致上涨。

此次赴港IPO，周六福拟将募集资金用于扩大和加强销售网络，提升品牌的市场知名度，提升产品供应及加强产品设计及开发能力等。