10月5日晚，网信官微发布讣告，称先锋集团董事长、网信集团实际控制人张振新因多脏器衰竭、酒精依赖、急性胰腺炎经抢救无效，于伦敦时间9月18日去世，享年48周岁。

网信官微同时发布的另一条消息显示，先锋集团成立临时危机管理工作组，推举集团CEO张利群为组长，共同商议后续工作计划和方案，牵头风险化解工作。

一代神秘资本大佬就这样走了，留下一盘尚未下完的残局。

缺少了信托和保险牌照的“边缘性”金控帝国

在张振新的棋局中，频频出现联合、网信、先锋字样，当然还包括后来其收购的中新控股（08207.hk）。这些企业纵横交叉，织成了一张庞大的网，而张振新就隐匿在这张网之中，低调异常，从不露面。

张振新1971年出生，从东北财经大学毕业之后，就一脚踏入金融圈，1994年，23岁的张振新便担任上海万国证券大连营业部的总经理。在这里，张振新积累了未来搅动金融圈的经验。

6年后，张振新成立大连网信创业投资有限公司，这些“网信系”名字的发端。2003年，张振新设立了一家担保公司——联合创业融资担保集团有限公司（简称联合创业），这是张振新金控帝国的重要节点，张振新也开始迈入主流视野。此后，“网信”“联合创业”等字眼频繁出现在张振新众多公司的公司名中。但是所有这些公司都通过各种直接或者简介的方式归集到中国先锋金融集团有限公司（简称先锋金融）旗下。

张振新以大连为起点，以担保行业起家，一路将触角向南伸向京津地区，相继在天津、北京成立了类似的担保公司。

2009年，张振新收购中国融资租赁有限公司(简称中国租赁)，并在租赁行业迅速铺开，成立了盈华融资租赁有限公司、北京开元融资租赁有限公司、汇京融资租赁有限公司、盈泰融资租赁（深圳）有限公司、海南国际旅游产业融资租赁股份有限公司、中租潜龙（天津）航空租赁有限公司等多家融资租赁公司。

担保是张振新起家业务，此后通过租赁业务迅速扩张。除了担保和租赁，在十余年时间内，集齐了传统的银行、证券、保险、基金，以及保理、支付、征信等牌照。另外还搭建了网信普惠、第一P2P、众筹网、壹金融、金融工场、点财网、金融女郎等多个互联网金融平台。

2013年10月，港股上市公司中国信贷（后改名中新控股）易主，第一支付一跃成为中国信贷的第一大股东，而第一支付的唯一股东是张振新。从此，中国信贷成为张振新资本运作的资产整合平台。此后张振新又完成了对弘达金融控股、平安证券集团两家港股上市公司的控制。“先锋系”员工总数一度突破两万人。

先锋金融到底有多少资产，多少负债，或许只有张振新自己最清楚。先锋金融集团官网将业务划分为金融科技、资产管理、财富管理三大业务板块，不过这远远不能囊括先锋金融的业务版图。

张振新十余年来不断扩充自己的金融版图，以期打造一个牢不可破的金控帝国。不过在张振新的布局中，大部分为类金融牌照，比如担保、租赁、小额贷款、货币兑换等，至于后来的P2P、股权众筹等连类金融牌照也不能得到承认。相比于明天系和安邦系这些金融巨鳄，张振新做的都属于边缘性金融业务。而真正的金融牌照又多为小型金融机构，比如银行牌照的载体为海口联合农商银行，券商牌照为网信证券，而保险仅仅是保险经纪牌照——北京江山保险经纪有限公司，基金为基金第三方销售牌照——深圳宜投基金销售有限公司。

至于投资海通证券、长江证券等一些知名金融机构，都是财务投资，占股比例较少，在其中没有任何话语权。

特别是缺少了信托和保险两块含金量最高的牌照，让这个金控帝国看上去似乎并没有那么牢靠。也正是因为这些都并非十分稀缺的核心金融牌照，再加上整体市场环境的走弱，有价无市，在当前先锋金融遭遇危机时，资产处理异常缓慢。

2018年中，“先锋系”旗下的中新控股（8207.HK）、弘达金融控股（1822.HK）、平安证券集团（0231.HK）三家上市公司，合计市值不过约240亿元人民币，目前更是只剩约17亿元。

追逐风口 豪赌比特币

张振新更爱追风口，P2P、小额贷款、现金贷、消费金融、股权众筹、区块链，这两年热门的金融风口，张振新一个也没有拉下。

最能体现这一点的就是中新控股的主营业务构成的变化，几乎就是一部互联网金融风口的历史。

2014年年报提到，中新控股启动战略转型，大举开拓P2P业务，收购第一P2P和金融工场，“令集团成功跻身为全国领先的互联网金融服务机构之列”。2014年互联网金融已经占到收入的24.8%，而传统的业务收入大幅下降12.9%。到了2015年来自互联网金融业务的收入占比达到56%。2016年，中新控股的现金贷业务异军突起，主要依靠平台就是掌众金服，2016年12月单月放款金额已经超过15亿元。到了2017年，中新控股依靠放贷收入占比已经接近70%。

此外，还有可提供房产抵押贷款的“第一房贷”、赎楼贷款、垫资过桥等个人金融服务，上海锋之行则是“第1车贷”的运营方。这些平台几乎涉及当时互联网金融领域最受热捧的业务形态。

站在风口的张振新享受到了时代的红利，得到了众多荣誉。张振新坐拥三家H股上市公司，买下四架私人飞机，在香港办公室内和位于湾仔的私人会所里，张振新将从世界各地买来的名画挂满走廊。

但是盛名之下，已经危机四伏。

2017年底，P2P网贷和现金贷迎来严监管时期，中新控股来自放贷业务的收入开始急剧萎缩，张振新开始向另外一个新的风口靠拢——区块链。

随着2017年比特币价格飞涨，一个比特币价格一度超过2万美元，引发了一波数字货币热潮。中新控股也开始“非常有远见的战略性布局于区块链领域。”将区块链提升到核心业务之一，与传统的支付业务、贷款业务以及财富管理并列，称为公司的3.0战略。在人员配置上，张振新拉来了瑞银中国区CEO陈庆以及有技术背景的邓柯等，寄望能够在区块链和金融领域找到突破口。并在当年下半年收购位于格鲁吉亚的比特币矿池，还开始在美国和加拿大新建比特币矿池。年报显示，2017年当年来自挖矿业务的收入达到2.89亿元。2018年来自区块链业务的收入达占比达到4.2亿元，占全部营收的比例为16.5%。

张振新以为抓住了一颗“钻石”，其对于集团区块链项目的重视程度超过集团其他的业务板块，大量买入比特币和矿机，据说一度达到“疯狂”的程度。

不过随着2018年数字货币崩盘，比特币行情一路下滑，张振新豪赌区块链的赌注也随之破灭。2019年一季报显示，此业务收入已经为零。而收购比特币、交易所、矿机、矿场导致张振新损失惨重。知情人士透露，张振新在区块链业务上亏掉的钱，需要用几十亿为单位计。

从P2P、现金贷、到区块链，张振新一个也没放过，不过最后都或败于政策监管，或败于行情大势。

P2P成为最后一根稻草

2018年下半年开始，随着市场环境恶化，P2P平台资产端质量下降严重，“先锋系”很多网贷产品都出现状况，但还是在努力保持刚性兑付，一直到今年7月份。

7月3日，网信集团旗下网贷平台网信普惠突然停止了充值及提现服务，网信普惠称是由于资金存管银行海口联合农商银行将进行系统升级导致。但是随机在7月4日，网信集团CEO盛佳午夜在内部群放出一则消息称，“经集团领导讨论共同决定，网信平台良性退出，会与政府相关部门一起确保平稳有序，尽最大努力保障投资者利益。”

网信普惠由北京东方联合投资管理有限公司运营，该公司注册资本5亿元，张振新持股99％。

7月5日晚间，网信集团进一步发布声明显示称，由于大额企业标的无法及时还款，及部分借款人恶意逃废债等原因，导致集团部分产品出现逾期情况。网信集团将加强内部风控，加大对欠款企业的催收力度，集团母公司先锋集团也会积极帮助支持兑付工作。

这消息迅速引起来投资者的恐慌情绪，网信普惠的投资者发现已经无法正常提现，随即各地陆续有人前往网信的相关办公地点维权。

据此前21世纪经济报道的报道，其拿到的一份材料显示，截至今年6月末，先锋系借贷余额约700亿元。主要包括三块：一是网信平台，主要是金交所产品，借贷余额约450亿元；二是网信普惠等P2P平台，借贷余额近60亿元；三是先锋系私募基金，约200亿元。

上述数字目前暂无法得到证实。网信普惠官网信息显示，截止到8月1日其借贷余额为58.95亿。

危机也蔓延到中新控股。7月8日，中新控股发布公告称，由于先锋支付业务营运有关若干重大不合规事项，会对公司相关业务及财务状况可造成重大不利影响，遂暂停交易停牌。

至今中新控股复牌仍然遥遥无期。

7月23日，在网信理财发生兑付问题半个月后，张振新终于发声，表示在先锋集团成立以来走过的第16个夏天，公司遇到了前所未有的困境和危机。实体经济的下行使得资产端的资产质量出现了严重下滑，抵押品价值缩水，处置难度增大；同时遭遇了一些恶意逃废债的企业和个人。尽管公司一直在用自有资金来维持流动性并保持刚性兑付，也还是迎来了不可回避的逾期时刻。

据说，生命的最后十几天，从不抽烟、不酗酒的张振新开始大量抽烟饮酒，最终倒在自己家中的地下室里。

奔走努力的张振新，最终没能等到翻盘的那天。

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